Le Sénégal vient de recalculer son économie, surtout sa dette. L’Agence nationale de la statistique et de la démographie a en effet actualisé l’année de référence pour le produit intérieur brut, passant de 2014 à 2021. Résultat : le PIB du pays grimpe de 13,5 %, atteignant 17 316 milliards de francs CFA pour 2021. Une réévaluation technique, certes, mais qui change la donne sur le papier.
Le ratio d’endettement public pour 2021 passe ainsi de 90,8 % à 80 % du PIB. Les créanciers observent. Les marchés aussi. Enfin, la perception du fardeau de la dette s’allège sans que le montant nominal n’ait bougé d’un centime.
Cette actualisation intègre des secteurs émergents comme les services financiers numériques, l’industrie pétrolière et gazière, la production de noix de cajou. Bref, l’économie réelle d’aujourd’hui.
Andrew Stanners, gestionnaire de portefeuille chez Pictet Asset Management, résume la situation : « Le montant nominal de la dette n’a pas changé. Seule la perception de ce montant par rapport au PIB du pays a été modifiée. »
Les obligations internationales sénégalaises ont légèrement reculé mercredi, alors que les titres africains comparables progressaient. Oxford Economics a calculé que, selon les nouveaux paramètres, la dette totale se situe autour de 110 % du PIB plutôt que les 130 % retenus précédemment par le FMI.
Leeuwner Esterhuysen, économiste chez Oxford Economics, tempère l’enthousiasme : « Cela améliore l’apparence, mais ne modifie pas la situation budgétaire sous-jacente. La dette nominale, les coûts d’intérêt et les besoins de financement à court terme restent inchangés. »
Cette révision intervient après que Dakar eut annoncé en juillet son intention de procéder à cet exercice. Le contexte reste tendu. En 2024, la découverte d’une dette dissimulée avait provoqué plusieurs déclassements par les agences de notation et conduit le Fonds Monétaire International à suspendre un programme de prêt de 1,8 milliard de dollars. Le gouvernement actuel attribue cette falsification à l’administration de l’ancien président Macky Sall.
L’institution de Washington a salué l’actualisation. Un porte-parole du FMI a déclaré qu’elle améliorerait la qualité des données économiques et soutiendrait l’élaboration de politiques avisées. « Bien que la révision de l’année de base ne soit pas une condition préalable pour un nouvel engagement du FMI, nous examinons les indicateurs actualisés et continuerons à collaborer étroitement avec les autorités », a-t-il précisé.
Ce type de mise à jour méthodologique, reconnu internationalement, permet d’ajuster le calcul du PIB aux évolutions structurelles d’une économie. Mais les économistes restent vigilants lorsqu’une telle révision entraîne une amélioration substantielle du ratio dette sur PIB. Car au final, les engagements financiers demeurent identiques, seul le dénominateur a changé.