Les exportations de la Chine ont ralenti en mai 2025, plus fortement que prévu, selon des statistiques officielles publiées ce lundi 9 juin 2025, les envois de marchandises vers les Etats-Unis plongeant sous l’effet de la guerre commerciale de Donald Trump.
En parallèle, les importations ont reculé de façon plus marquée qu’anticipée. Quant à la déflation, elle s’est poursuivie pour le quatrième mois consécutif, la conséquence notamment de faibles dépenses des ménages.
Selon les Douanes chinoises, les exportations n’ont progressé que de 4,8% sur un an en mai. Un résultat bien inférieur aux prévisions d’économistes interrogés par l’agence Bloomberg, qui tablaient sur une hausse de 6,0%.
Depuis la fin de la pandémie de Covid, le géant asiatique est confronté à une pression déflationniste en raison notamment d’une crise dans l’immobilier.
La Chine peine en outre à relancer la consommation, ce qui menace sa croissance et complique ses efforts pour protéger son économie de la campagne de droits de douane du président américain Donald Trump.
Après Genève le mois dernier, Américains et Chinois entament lundi une nouvelle série de discussions à Londres, avec pour objectif de prolonger leur trêve commerciale et peut-être de trouver un accord durable sur les surtaxes douanières qu’ils s’imposent.
Des surtaxes qui semblent avoir déjà des effets concrets sur les échanges.
Les exportations chinoises vers les Etats-Unis ont ainsi chuté de 12,7% sur un mois, selon les Douanes chinoises – passant de 33 milliards de dollars (28,9 milliards d’euros) en avril à 28,8 milliards de dollars (25,2 milliards d’euros) en mai.
Des perspectives « très incertaines » pour la Chine
« La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a entraîné une forte baisse des exportations vers les Etats-Unis mais cette baisse a été compensée par une augmentation des exportations vers d’autres pays », a écrit Zhiwei Zhang, économiste du cabinet Pinpoint Asset Management.
« Les perspectives commerciales restent très incertaines à ce stade » et des problèmes pourraient survenir « à mesure que l’effet d’anticipation s’estompera », note-t-il, en référence aux acheteurs étrangers qui avaient augmenté leurs commandes de produits chinois en prévision des possibles hausses des surtaxes américaines.
Les importations chinoises ont quant à elles chuté de 3,4% en mai, reflet d’une demande atone.
De son côté, l’indice des prix à la consommation (CPI), une mesure clé de l’inflation, a reculé de 0,1% en mai sur un an, dans les mêmes proportions que le mois précédent, a annoncé lundi le Bureau national des statistiques (BNS).
Les économistes interrogés par Bloomberg avaient anticipé une baisse plus marquée (-0,2%).
La Chine reste donc dans une période de déflation.
Si la déflation implique une baisse des prix des biens, elle représente aussi une menace pour l’économie car les consommateurs ont tendance à reporter leurs achats, dans l’espoir de nouvelles réductions. Ce manque de demande peut alors contraindre les entreprises à réduire leur production ou à licencier.
Appel avec Trump
Signe supplémentaire de problèmes persistants dans l’économie chinoise: l’indice des prix à la production, c’est-à-dire le coût des marchandises à la sortie des usines, a reculé de 3,3% sur un an en mai.
Il s’agit d’une accentuation par rapport à la baisse enregistrée en avril (-2,7%).
Des prix à la production en recul, comme observé ces derniers mois, sont synonymes de marges réduites pour les entreprises.
« Il reste difficile d’envisager une nette amélioration » et « les droits de douane pourraient exercer des pressions déflationnistes supplémentaires », a écrit Lynn Song, économiste chez ING.
Les discussions sino-américaines à Londres marquent les deuxièmes négociations bilatérales formelles depuis que Donald Trump a lancé son offensive commerciale mondiale le 2 avril.
L’un des principaux points des entretiens portera sur les exportations chinoises de terres rares, des éléments essentiels à de nombreux produits, notamment les batteries de véhicules électriques. Elles sont sources de tensions bilatérales.
Selon les données publiées lundi, ces exportations chinoises de terres rares ont augmenté le mois dernier, passant de 4.785 tonnes en avril à 5.865 tonnes en mai. Le chiffre du mois dernier représente tout de même une baisse par rapport à mai 2024 lorsque la Chine en avait exporté 6.217 tonnes.
Les négociations à Londres interviennent après un échange téléphonique jeudi entre Donald Trump et son homologue chinois Xi Jinping, une conversation qualifiée de « très positive » par le président américain.
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