Dans la guerre stratégique qui oppose la Chine aux États-Unis, Pékin est déterminé à affaiblir le dollar.
La Chine poursuit résolument sa stratégie de désengagement du dollar américain. Selon les dernières données publiées par le département du Trésor des États-Unis, Pékin a réduit ses avoirs en bons du Trésor américain à 757,4 milliards de dollars en avril 2025, contre 765,6 milliards le mois précédent, soit une baisse mensuelle de 8,2 milliards de dollars. Ce niveau est l’un des plus bas enregistrés depuis 2009.
Cette réduction s’inscrit dans une tendance structurelle : en 2011, la Chine détenait plus de 1 300 milliards de dollars en obligations américaines. En l’espace de 14 ans, elle a donc réduit sa position de près de 42 %, illustrant un tournant stratégique majeur.
Une diversification active vers l’or
Dans le même temps, la banque centrale chinoise (PBOC) renforce ses réserves d’or. En mai 2025, la PBOC a acquis 60 000 onces supplémentaires, portant le total à 73,83 millions d’onces (soit environ 2 296 tonnes). Il s’agit du 19e mois consécutif d’achats nets d’or, une série inédite dans l’histoire financière moderne chinoise.
L’or représente désormais plus de 4,9 % des réserves officielles de change de la Chine, un chiffre encore modeste comparé à des pays comme les États-Unis (78 %) ou l’Allemagne (77 %), mais en forte progression. Ces mouvements confirment la volonté de la Chine de porter un coup dur aux États-Unis et de réduire sa dépendance au dollar comme monnaie de réserve et d’échange international.
Un changement dicté par la géopolitique
La dédollarisation de la Chine intervient dans un contexte de tensions croissantes avec les États-Unis : restrictions technologiques, droits de douane accrus, et rivalités stratégiques en mer de Chine méridionale.
Depuis le déclenchement de la guerre en Ukraine et les sanctions financières contre la Russie, Pékin redoute de devenir la prochaine cible d’un embargo financier occidental.
Par ailleurs, l’extraterritorialité du dollar, qui permet à Washington de geler unilatéralement des avoirs étrangers, inquiète de nombreux pays émergents.
En réduisant ses positions en Treasuries, la Chine cherche donc à sécuriser ses avoirs et à renforcer son autonomie financière.