Depuis 2020, le cours de l’or a progressé de plus de 230 %. Cette envolée n’a pas seulement attiré les investisseurs privés.
Elle a surtout déclenché l’une des plus vastes vagues d’achats orchestrées par les banques centrales depuis plusieurs décennies. Les données compilées par le World Gold Council témoignent d’un basculement stratégique profond au sein du secteur officiel.
L’or n’est plus perçu comme une simple couverture contre l’inflation. Il redevient un pilier des réserves de change, un instrument de souveraineté monétaire face à la volatilité des devises et aux tensions géopolitiques persistantes.
Les quinze plus grands acheteurs ont ajouté près de 2 000 tonnes nettes à leurs coffres en cinq ans. Cette dynamique traduit une volonté claire de réduire l’exposition au dollar américain et de renforcer la résilience financière nationale.
Réserves d’or : la Chine en tête, l’Europe de l’Est en embuscade
La Chine affiche la progression la plus marquée, avec plus de 350 tonnes supplémentaires. Pékin poursuit méthodiquement sa stratégie de diversification, cherchant à limiter sa dépendance aux actifs libellés en dollars et aux circuits financiers occidentaux.
La Pologne suit de près avec plus de 300 tonnes acquises. Varsovie inscrit ces achats dans une logique de consolidation monétaire à long terme, dans une région historiquement sensible aux chocs géopolitiques.
Turquie, Inde et puissances émergentes
La Turquie et l’Inde figurent également parmi les acquéreurs les plus actifs. Inflation persistante, instabilité monétaire et besoin de crédibilité externe ont poussé ces États à renforcer leurs réserves d’or.
Le Brésil a ajouté plus de 100 tonnes. L’Azerbaïdjan, via son fonds souverain, a lui aussi accru ses positions. Le Japon, la Thaïlande, la Hongrie et Singapour ont complété ce mouvement global, confirmant que l’or redevient un actif stabilisateur privilégié en période d’incertitude.
Les pays qui ont réduit leurs avoirs
Tous les États n’ont pas adopté la même trajectoire. Les Philippines enregistrent la plus forte contraction, avec plus de 65 tonnes cédées.
Le Kazakhstan et le Sri Lanka affichent également des baisses notables, souvent liées à des besoins de liquidité interne ou à des ajustements tactiques.
Plusieurs pays européens, dont l’Allemagne et la Finlande, ont procédé à des réductions modestes, sans remettre en cause la solidité globale de leurs positions.
En 2026, les huit piliers du système aurifère mondial
Le classement des réserves officielles confirme la domination persistante de quelques grandes puissances.
Les États-Unis conservent la première place avec 8 133 tonnes. Aucun autre État n’approche ce niveau. L’Allemagne dépasse 3 350 tonnes, suivie de l’Italie autour de 2 451 tonnes. La France et la Russie évoluent respectivement au-delà de 2 400 et près de 2 300 tonnes.
La Chine atteint environ 2 279 tonnes fin 2025, tandis que la Suisse conserve plus de 1 000 tonnes. L’Inde s’impose désormais parmi les huit premiers détenteurs mondiaux avec près de 880 tonnes.
Ce noyau dur structure l’architecture monétaire internationale. Les réserves d’or constituent un socle tangible face à l’endettement public élevé et aux tensions commerciales récurrentes.